El superdebut en Bolsa de SpaceX con una capitalización de 1,77 billones de dólares (unos 1,6 billones de euros) llega a Europa de la mano del registro del correspondiente folleto de la oferta pública de venta (OPV) en Alemania. El supervisor germano Bafin, equivalente a la CNMV española, ha dado el visto bueno al documento que autoriza la venta entre pequeños inversores. Las acciones del gigante aeroespacial se venderán en Dinamarca, Francia, Países Bajos, Noruega, España y Suecia, después de que el folleto haya obtenido el pasaporte europeo. Los particulares españoles podrán solicitar la participación en la OPV a través del Santander, que es el coordinador del tramo minorista, en Renta 4 y en GVC Gaesco, según el documento de la operacion. Este indica que los inversores españoles también podrán acceder a la OPV a través de las plataformas Interactive Brokers, DeGiro, Revolut y Commerce Republic, así como a través de JPMorgan y Deutsche Financial institution. Las acciones se podrán solicitar hasta el 11 de junio, el día previo al debut.
Todo anticipa que tendrá que haber un prorrateo de las acciones de la empresa de Elon Musk. Esta, a pesar de la fuerte demanda que supera ya el importe de la oferta por 75.000 millones de dólares (65.000 millones de euros), a razón de 135 dólares por título. Es la mayor colocación de la historia, casi tres veces más que los 26.000 millones de dólares que recaudó la mayor OPV de la historia hasta el momento, efectuada por la petrolera estatal Saudi Aramco en 2019. La buena noticia, para los inversores que quieran comprar en la OPV, es que el porcentaje del whole de acciones ofertadas es del 30%, muy superior al rango recurring del 5% al 10%.
La compañía especializada en el lanzamiento de cohetes, satélites de comunicaciones e inteligencia synthetic (a través del laboratorio xAI) ha provocado furor en el mercado. El sindicato de entidades colocadoras está formado por bancos estadounidenses —Goldman Sachs, Morgan Stanley, Financial institution of America, Citi y JP Morgan—, pero también forman parte del ejército de colocadores otros bancos europeos. Son Barclays (Reino Unido), Deutsche Financial institution (Alemania), UBS (Suiza), Société Générale (Francia), ING (Países Bajos) y Santander (España).
El papel del Santander, el único banco español que está presente entre los colocadores de primer nivel, será clave en la venta entre los inversores minoristas españoles. El objetivo es dar acceso a sus alrededor de 15 millones de clientes.
Hasta ahora, los bancos españoles se habían puesto de perfil. Una decena de entidades financieras consultadas por este periódico reconocen que no darán acceso previo a la colocación a sus clientes, ni siquiera a los más acaudalados, aquellos encuadrados en los denominados servicios de banca privada. SpaceX ha puesto en marcha incluso una página web dedicada específicamente a los minoristas con interés en acudir a la oferta.
Los inversores institucionales europeos tendrán acceso a la OPV, si bien es tal el nivel de demanda que se prevé que la capacidad de selección por parte de los colocadores será máxima. Un banquero de inversión que ha participado en una reciente OPV en España señala que “el libro de órdenes se construye, en última instancia, de acuerdo con los deseos de la empresa, que recibe los pertinentes consejos de los bancos contratados para la operación”. Estos son los que disponen de los detalles del tipo de inversor y sus objetivos en el valor.
SpaceX sí ha dispuesto que un tramo de la colocación en Bolsa de sus acciones vaya dirigido a inversores minoristas en Estados Unidos. Para ello, contará con el apoyo de brókers como Constancy, Charles Schwab, Robinhood, SoFI Securities y E*TRADE (filial de Morgan Stanley), que ofrecerán a sus clientes participación en la OPV a través de sus plataformas de compraventa de acciones.
En todo caso, habrá discriminación previa a la hora de acceder al eventual prorrateo. Schwab solo da acceso a las OPV a sus clientes una vez demostrados conocimientos y experiencia significativos y un mínimo de 100.000 dólares en la cuenta asociada, un umbral que aplica a todas las OPV. Constancy ha rebajado el mínimo para el caso de SpaceX a 2.000 dólares. “SpaceX ha decidido reservar un porcentaje mucho mayor de la oferta (hasta el 30%), lo que significa que debería haber más acciones disponibles para clientes minoristas, motivo por el cual se ha decidido reducir el requisito de elegibilidad para esta OPV”, explica la entidad.
Es curioso que algunos de los intermediarios para los pequeños inversores hayan dispuesto unas exigentes condiciones para darles acceso en la OPV. Aunque no discriminan a los clientes por su patrimonio financiero, SoFI sí indica que su objetivo “es asignar acciones a inversores a largo plazo”. “Si vende sus acciones de la OPV dentro de los primeros 30 días, será penalizado”, especifica. Robinhood también permitirá a los minoristas comprar acciones de SpaceX.
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