La vivienda en propiedad y la riqueza neta se reduce en las generaciones más jóvenes, según Banco de España | Economía

Las generaciones jóvenes tienen menos viviendas en propiedad y acumulan menos riqueza neta, según la Encuesta Financiera de las Familias, una publicación que elabora el Banco de España desde 2002. El supervisor bancario concluye que mientras que en las generaciones nacidas entre 1945 y 1965 las tasas de vivienda en propiedad a los 42 años se situaban por encima del 81%; en 2022, para los nacidos entre 1975 y 1985, este porcentaje period del 67%, 14 puntos porcentuales menos.

“Esta reducción de la vivienda en propiedad parece estar intensificándose para los nacidos después de 1985, que hoy tienen menos de 40 años”, señala el estudio elaborado por los investigadores del banco Cristina Barceló , Olympia Bover y Laura Crespo. Respecto a la riqueza neta, que se outline como activos menos las deudas, el estudio observa que las generaciones más jóvenes acumulan menos riqueza neta que sus predecesores, precisamente al contar con menos viviendas en propiedad.

Esta encuesta, pionera en la zona del euro, proporciona una radiografía de la acumulación de riqueza por distintas generaciones de españoles a lo largo de su vida, explica el organismo en una nota.

La generación del child bum acapara más riqueza

Las generaciones nacidas en torno a 1960 tenían algo más de 200.000 euros de riqueza neta mediana a los 45 años, casi el doble que las nacidas en torno a 1980 a la misma edad (107.031 euros).

El Banco de España ha destacado que la Encuesta Financiera de las Familias en España ha sido una encuesta pionera en la eurozona, y otros países han seguido el ejemplo, desarrollando encuestas similares.

El Banco Central Europeo coordina la Family Finance and Consumption Survey (HFCS), de la que la EFF forma parte, una encuesta que desde 2011 proporciona datos comparables para varios países de la eurozona cada tres años. La edición más reciente de la HFCS es para el año 2021.

A modo de ejemplo, se puede apreciar que, entre 2011 y 2021, el porcentaje de la riqueza neta en manos del 5% de los hogares más ricos ha aumentado en casi 7,3 puntos porcentuales en España, algo menos que en Italia. Sin embargo, el porcentaje se redujo en Alemania, Francia y Portugal.

A raíz de estos datos, el estudio del supervisor constata el empobrecimiento de las familias españolas a lo largo de esos 20 años, durante los cuales la riqueza neta se ha reducido de forma notable.

Récord de riqueza de las familias

A pesar de la pobre evolución de la riqueza acquainted en los últimos 20 años, la inflación ha favorecido la acumulación de riqueza durante el año pasado. La riqueza financiera neta de los hogares españoles alcanzó en septiembre de 2024 un récord histórico: 2,3 billones de euros, un incremento de casi el 12% respecto al mismo mes del año anterior, según se observa en las cuentas financieras publicadas la semana pasada por el Banco de España. El récord, sin embargo, se explica por el incesante incremento de precios y su efecto acumulativo, más que por una mejora actual en la capacidad económica de las familias.

En 2022 y 2023, la inflación golpeó duramente a la economía española, con tasas que superaron el 10%. Aunque en 2024 logró estabilizarse en torno al 2,8%, las secuelas de aquellos años de precios disparados siguen presentes. Aunque las familias perdieron poder adquisitivo porque los precios subieron más que sus salarios y sus ahorros perdieron valor por la inflación y la escasa remuneración de los bancos, la revalorización de sus activos se multiplicó gracias a la favorable evolución de los mercados financieros y, sobre todo, al encarecimiento de la vivienda. Un ejemplo claro son los activos financieros de las familias y ciertas instituciones privadas como fundaciones vinculadas a los hogares (ISFLSH). En whole, estos recursos crecieron un 8,6% respecto al año anterior, alcanzando los tres billones de euros.

El incremento no implica que las familias sean más ricas en términos reales. Una parte importante de este aumento proviene de la subida en el valor de acciones y fondos de inversión, cuyo precio ha sido impulsado tanto por la dinámica de los mercados como por el efecto acumulativo de la inflación. En otras palabras, aunque el número en las cuentas bancarias o carteras de inversión sea mayor, ese dinero no tiene el mismo poder adquisitivo que antes de los años de disaster inflacionaria.

El aumento de la riqueza favoreció de este modo a las rentas más altas, que tienen la oportunidad de ahorrar y destinar sus excedentes a inversiones financieras. Y a aquellas familias que tienen vivienda en propiedad.

Además, se observa un cambio en la composición de los activos financieros de los hogares. El peso del efectivo está en niveles bajos y junto a los depósitos, apenas supone el 35% del whole de activos de las familias. Este descenso sugiere que los hogares están buscando alternativas de inversión más rentables, posiblemente motivadas por los tipos de interés.

Otro aspecto relevante es la distribución de esta riqueza financiera, pues no es uniforme. Aquellos hogares con mayor capacidad de inversión han podido beneficiarse más de la revalorización de activos, mientras que los sectores con menos recursos se han limitado a estrategias defensivas, como el ahorro en depósitos.