La economa espaola crecer este ao un 2,3%, segn el Fondo Monetario Internacional (FMI), que ha revisado as al alza en dos dcimas su pronstico del pasado mes de octubre, mientras que ha mantenido sin cambios la expansin anticipada del 1,8% para 2026.
Espaa volver a ser una de las economas avanzadas con mejor desempeo y seguir creciendo sustancialmente por encima de la eurozona, para la que la institucin anticipa un crecimiento del 1% en 2025, dos dcimas peor que en octubre, y del 1,4% en 2026, una dcima menos.
Segn los clculos del FMI, en 2024 la economa espaola prcticamente cuadruplic el ritmo de expansin de la zona euro, con un crecimiento del 3,1%, frente al promedio del 0,8% del eurobloque, situndose como la economa avanzada con mejor desempeo, superando incluso a Estados Unidos, cuya expansin anual se estima en el 2,8%.
De hecho, las nuevas proyecciones del Fondo vuelven a destacar a Espaa y Estados Unidos como las dos grandes economas desarrolladas que ven ms mejoradas sus respectivas previsiones de crecimiento de cara a 2025.
En el caso de EE.UU., las nuevas proyecciones contemplan una expansin del 2,7% este ao, medio punto ms de lo anticipado en octubre, mientras que para 2026 el crecimiento esperado alcanza el 2,1%, una dcima ms.
“El pronstico para 2025 se mantiene prcticamente sin cambios respecto del de las Perspectivas de la economa mundial (WEO) de octubre de 2024, principalmente debido a una revisin al alza en Estados Unidos que compensa las revisiones a la baja en otras economas importantes”, resume el FMI, destacando que en el pas la demanda subyacente sigue siendo slida, lo que refleja fuertes efectos riqueza, una postura de poltica monetaria menos restrictiva y condiciones financieras favorables.
A nivel international, la institucin internacional espera un crecimiento de la economa mundial del 3,3% este ao y el siguiente, mientras que la inflacin disminuir al 4,2% en 2025 y al 3,5% en 2026, convergiendo hacia el objetivo antes en las economas avanzadas que en las emergentes y en desarrollo.
De este modo, la previsin se sita por debajo del promedio del 3,7% y advierte de que esta proyeccin common “oculta trayectorias divergentes entre las economas y un perfil de crecimiento international precario”.
Entre las economas avanzadas, al margen de las mejores previsiones para EE.UU., el FMI espera que el crecimiento de la eurozona se recupere “a un ritmo ms gradual que el anticipado en octubre”, ya que las tensiones geopolticas siguen afectando la confianza, mientras que para 2026 prev que el crecimiento se acelere, ayudado por una demanda interna ms fuerte, a medida que las condiciones financieras se relajen, la confianza mejore y la incertidumbre disminuya un poco.
En el caso de las economas emergentes y en desarrollo, la institucin anticipa un crecimiento del 4,2% este ao, en lnea con el pronstico de octubre, y del 4,3% el siguiente, una dcima ms de lo estimado, destacando el impacto de las medidas de estmulo anunciadas por Pekn a finales de 2024, que permitiran a China compensar en gran medida el efecto negativo sobre la inversin de la mayor incertidumbre de la poltica comercial y del mercado inmobiliario.
De este modo, el FMI espera que el gigante asitico crecer un 4,6% en 2025, una dcima ms de lo previsto anteriormente, mientras que confa en que se acelerar al 4,5% un ao despus, cuatro dcimas mejor de lo estimado en octubre.
De su lado, la institucin mantiene sus pronsticos para India, con una crecimiento del 6,5% este ao y tambin el siguiente, mientras que en el caso de Rusia ha mejorado una dcima la previsin para 2025, al 1,4%, mientras que ha confirmado la del ao posterior en el 1,2%.
Riesgos
A medio plazo, el FMI avisa de que el steadiness de riesgos para las perspectivas se inclina a la baja, con un crecimiento mundial que estara por debajo del promedio para 2025-26 y de las previsiones para los prximos cinco aos, de alrededor del 3%.
Los riesgos a corto plazo, en cambio, podran reforzar las divergencias entre pases, ya que estn sesgados al alza para Estados Unidos, mientras que prevalecen a la baja en la mayora de las dems economas en medio de una elevada incertidumbre poltica y vientos en contra por los ajustes en curso, en specific en lo que respecta a la energa en Europa y el sector inmobiliario en China.
En este sentido, advierte de que la intensificacin de las polticas proteccionistas mediante una nueva oleada de aranceles podra exacerbar las tensiones comerciales, disminuir la inversin, reducir la eficiencia del mercado, distorsionar los flujos comerciales y nuevamente perturbar las cadenas de suministro, lastrando al crecimiento tanto en el corto como en el medio plazo, pero en distintos grados segn las economas.
De su lado, una poltica fiscal ms laxa en Estados Unidos, impulsada por nuevas medidas expansivas como recortes de impuestos, podra impulsar la actividad econmica en el corto plazo, con pequeas repercusiones positivas sobre el crecimiento mundial, aunque el FMI avisa de que, a largo plazo, esto puede requerir un mayor ajuste fiscal que podra volverse perjudicial para los mercados y la economa.
Asimismo, el riesgo de renovadas presiones inflacionarias podra impulsar a los bancos centrales a elevar los tipos de inters e intensificar la divergencia de la poltica monetaria.
“Unas tasas de inters ms altas durante un perodo an ms prolongado podran empeorar los riesgos fiscales, financieros y externos”, alerta el FMI, para el que un dlar ms fuerte, como resultado de los diferenciales de tasas de inters y de los aranceles, entre otros factores, “podra alterar los patrones de flujo de capital y los desequilibrios globales”.
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